私营公司——尤其是科技公司——正在筹集数十亿好意思元，以推迟、恐怕致使侧目上市之路。

这些力图为职工和早期利益关联者创造了盛大的钞票，同期将大多数无法通过一些好意思国公司提供的401(k)退休账户等形貌投资的东谈主拒之门外。

与几十年前比较，这些数据流显露了盛大的变化，跟着初次公开募股（IPO）自疫情大流行时期的狂热以来缓缓减少，这一趋势变得愈加彰着。因此，独一相对较小的一部分东谈主有契机得回高涨契机，而绝大多数潜在投资者只可在场外不雅望。



*上市公司的数目减少了吗？*

是的。在以前的二十年里，全球上市公司的数目一直在减少。字据证券价钱接洽中心（Center for Research In Security Prices）的数据，仅在好意思国，上市公司的数目就减少了近一半，从1997年的约7500家降至如今的不到4000家。



*为什么公司要保合手稀奇化？*

专科投资者，尤其是机构投资者，越来越多地转向私营企业；诚然它们的风险更大，但它们在可用成本中所占的份额却越来越大。这种留意力和投资转向私东谈主阛阓的趋势导致 OpenAI 和SpaceX等公司的潜在买家需求确实无尽头。开出的支票越来越大。



埃隆·马斯克（Elon Musk）的SpaceX公司刚刚达到3500亿好意思元的估值，这一数字将使其踏进圭臬普尔500指数前25大公司之列。萨姆·奥特曼（Sam Altman）的OpenAI新融资66亿好意思元，估值达到1570亿好意思元。金融科技巨头Stripe Inc.以约700亿好意思元的估值回购了股票。软件公司Databricks Inc.刚刚得回100亿好意思元的新融资，使其估值达到620亿好意思元。



只消早期投资者和职工沉静，这些公司就能从更宽松的监管环境中受益，何况不消与鞭策变革的激进投资者打交谈，也不消走漏交易巧妙和其他公司快乐守密的事情。



*这些公司有若干资金？*

贝恩商议公司（Bain & Co.）的一份论述流露，驱散 10 月份，仅私募股权公司所合手有的公司就筹集了约 3 万亿好意思元。私募股权公司筹集资金用于收购或保合手公司的稀奇化，它们正靠近着需要上市或出售的公司数目过多的问题。



字据不同的数据，这一数字可能与传统风险投资界相似。PitchBook的数据流露，当今有1400多家风险投资复古的独角兽公司（估值提升10亿好意思元），总价值约为5万亿好意思元。



数据流露，好意思国有逾5.7万家私营企业，其中约三分之一相宜后期和风险成长型初创企业的模式——这类企业粗莽是公开上市的首选。



PitchBook分析师凯尔·斯坦福（Kyle Stanford）示意：“道理的是，像Databricks和Stripe这么的公司接续从无尽成本中筹集资金以保合手稀奇化，尽管它们正在行使这笔资金来削弱保合手稀奇化的压力。”

“大多数公司无法拉动杠杆，何况私东谈主成本对绝大多数公司来说是有限的。”



*私营公司若何估值？*

与上市公司相似，它们的估值基于投资者自得为其股份支付的价钱。不同之处在于，上市公司的现行股价在来去期间会在来去所及时更新和流露，而购买私东谈主公司股票的价钱在很厚情况下是一个严格守密的巧妙，在冷落的一轮融资后，估值偶尔会在新闻稿中走漏。



*私营公司存在哪些类型的监管？*

稀奇化的一个时弊方面是：从期间上讲，公司不消与公众共享任何业务细节。然则，很多最大的公司仍然会共享业务运作的细节，即使不是强制性的。



*你能投资私东谈主公司吗？*

散户投资者很难购买私东谈主公司的股票，除非他们是及格投资者——赚了一定数目的钱或有一定派司的东谈主。这些公法的存在是为了保护散户投资者。淌若一个东谈主成为及格投资者，他们不错使用Forge Global Holdings Inc.和Rainmaker Securities提供的平台来购买私东谈主公司的股票。然则，这些阛阓不透明，有我方的条目，何况可能代价昂贵。



关于那些不是及格投资者，也不肯意用钱请基金司理购买私东谈主公司股票的东谈主来说，最可行的入股形貌是通过Destiny Tech100 Inc.（股票代码DXYZ）。这是一只阻滞式基金，合手有SpaceX和OpenAI等私东谈主阛阓独角兽公司的股份。但买家要留意：尽管该基金最近公布的资产净值为每股5.32好意思元，但其股价已提升每股60好意思元。这意味着，以面前价钱购买股票的东谈主，要比该基金我方所说的资产价值付出盛大的溢价。



*上市对公司有什么平正？*

有契机从大齐投资者哪里筹集资金，包括401(k)式的大家。并非每家公司齐能在私募阛阓得回所需资金，因此IPO通常是办法。公司粗莽向公众投资者出售股票，以筹集运营资金或科罚部分债务。它还为将来的收购创造了一种天下货币。



上市还为职工和弥远投资者开放了一扇大门，让他们更容易、更时常地评估我方所合手公司股份的估值。



对很多公司来说，上市能为潜在职工、客户和供应商带来信誉。它亦然一种品牌看成，粗莽有助于考据公司开云官网切尔西赞助商，因为它的运营、预期和财务景色是如期向公众走漏的。